“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的(de)看点。即使考虑(lǜ)去年的(de)低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带(dài)一(yī)路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果今(jīn)年(nián)“一(yī)带一路(lù)”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传统观(guān)察(chá)中国出口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中(zhōng)国出口结(ji77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023é)构向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其(qí)对中(zhōng)国出口的指示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数据(jù)与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南(nán)出口增(zēng)速(sù)与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于(yú)产品(pǐn)结构(gòu)差(chà)异，2023年以来两者产生(shēng)较大背(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023bèi)离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023突破口仍在(zài)于“一带一路”国(guó)家(jiā)。除低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口(kǒu)的高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟(méng)出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势(shì)加速，日(rì)韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避(bì)短(duǎn)”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电出(chū)口金额(é)维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进一步加快部(bù)分源(yuán)于去年低(dī)基数原因(yīn)，不(bù)过对同比(bǐ)的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车市较(jiào)高景气(qì)度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全(quán)球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸(mào)上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估这(zhè)一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的(de)背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自(zì)于(yú)存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿(yán)线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保守(shǒu)估(gū)计拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分点。我们(men)选取“一(yī)带(dài)一路”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出口规模(mó)最大(dà)的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观(guān)、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经(jīng)济(jì)陷入衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的(de)三(sān)年(nián)，分别作为中性、乐(lè)观(guān)和悲(bēi)观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年(nián)世界商品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的(de)风险，主要来自(zì)于两(liǎng)个(gè)方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中国进口的数据(jù)和中国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速(sù)），有时这一差(chà)异还较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端的(de)增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据(jù)的(de)测(cè)算是低估的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确(què)定性，可能在今(jīn)年下(xià)半年、也可能在(zài)明(míng)年(nián)，若(ruò)后者(zhě)出现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险对(duì)出(chū)口造成(chéng)拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对(duì)于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累不足。

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