3月份(fèn)，全国居(jū)民消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降(ji俄罗斯乌克兰什么时候结束战争àng)0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价(jià)回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价水平(píng)在一段时间(jiān)内持(chí)续(xù)下降，同时伴随(suí)着货币供(gōng)应量持续下降和(hé)经济(jì)衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而非局部物(wù)价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随货币供应量持(chí)续(xù)下降和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表现，当前(qián)中国经济显然(rán)并不符合通(tōng)缩的典型(xíng)特(tè)征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳价(jià)，物(wù)价(jià)总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应和疫情防控政策优(yōu)化(huà)调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节(jié)性回落(luò)，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平并未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季(jì)度(dù)我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度(dù)经济增速可能比(bǐ)一季度明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期(qī)，多个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经济(jì)增速(sù)的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在(zài)温和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别(bié)。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一步(bù)显现，消费需(xū)求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩(suō)或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前(qián)经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临(lín)的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪(xù)一定程度上反映了人们对(duì)经济复苏动力和(h俄罗斯乌克兰什么时候结束战争é)强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科(kē)学精(jīng)准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把实施(shī)扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在(zài)稳定就业(yè)和提高居民收(shōu)入(rù)上下更大功夫(fū)，提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)信心和发展预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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