今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点苏修是什么意思，苏修是什么意思备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòn苏修是什么意思，苏修是什么意思g)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率(l苏修是什么意思，苏修是什么意思ǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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