近日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑(xiào)果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思近几年的(de)发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为中(zhōng)国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山(shān)资(zī)本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩(kuò)张的(de)关键一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文化对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思次出事，此前(qián)脱口秀行业(yè)在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众一(yī)边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果可能(néng)需要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能(néng)干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控(kòng)方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯(xùn)合(hé)作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)行业(yè)也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获(huò)8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行业却(què)具有巨大(dà)的不确定性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身(shēn)的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也(yě)是(shì)备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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