分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式(shì)实施(shī)，从风险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金管理人提出了更为严格(gé)审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低(萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市dī)投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分(fēn)追求(qiú)高收益的投资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因(yīn)基金资产规模较(jiào)大或者投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如(rú)发生(shēng)重大风(fēng)险，可能对(duì)资(zī)本市场和(hé)金融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当在10个工作日内(nèi)主动向中国证监会报(bào)告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货币(bì)市场(chǎng)基金特征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，市(shì)场上(shàng)共有天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)、易方(fāng)达(dá)易(yì)理(lǐ)财(cái)货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币规(guī)模(mó)最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市(shì)场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置(zhì)机制(zhì)。这将促(cù)使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的(de)风险管理(lǐ)能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货(huò)币市场基金(jīn)的附加(jiā)监(jiān)管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营(yíng)和(hé)投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危(wēi)机应对(duì)等(děng)方面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等(děng)相(xiāng)关人员的(de)考核评(píng)价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人(rén)资格的同一商业(yè)银行发行的金融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申(shēn)购申请，避免出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管人每(měi)月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事(shì)件时(shí)，可(kě)能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的(de)能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提升，将(jiāng)有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货(huò)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市币市场基(jī)金类似(shì)的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货(huò)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市币(bì)市场基金的(de)风险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评(píng)估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案(àn)的有(yǒu)效性(xìng)、合(hé)理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)发生重大(dà)风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)及相关(guān)市场主体依据风险应对预(yù)案等对重要货币市场(chǎng)基金实施(shī)风险处(chù)置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对(duì)一些追求高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对于其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市(shì)场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点货(huò)币基金名(míng)录内，可(kě)能是投资者选(xuǎn)择(zé)考(kǎo)量(liàng)的潜(qián)在背(bèi)书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

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