金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整<河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话/strong>

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配置依然是核(hé)心(xīn)建议(yì)。