总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(y干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招uè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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