全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的(de)经(jīng)济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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