5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的(de)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本(běn)次交易(yì)前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文(wén)华(huá)财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露(lù)具(jù)体的(de)交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的(de)方式(shì)购买其持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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