本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工(g前肖是指哪几个生肖ōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的(de)时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shà前肖是指哪几个生肖ng)游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市(shì)场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产(chǎn)制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司(sī)也(yě)预(yù)期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司(sī)，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入(rù)和利(lì)润来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务主要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套(tào)射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)前肖是指哪几个生肖综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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