今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(n八千米多少公里ián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò八千米多少公里)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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