看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为(wèi)斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成本(běn)端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆(dòu)到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一(yī)段时说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思间三大油脂中最(zuì)弱的。

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