30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转债今天(tiān)又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市(shì)场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜(sōu)特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创(chuà昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格(gé)跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价格低(dī)于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行(xíng)等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居(jū)民(mín)中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉(mài)冲(chōng)式修(xiū)复过(guò)后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新增创历(lì)史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在(zài)修复下市(shì)场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基(jī)本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对(duì)国(guó)内市(shì)场(chǎng)的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的(de)分化，热门板(bǎn)块交易性的(de)波(bō)动是(shì)指数(shù)调整主因(yīn)，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流(liú)出(chū)压力不大下市(shì)场(chǎng)无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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