财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑的新能猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续(xù)7个(gè)交易(yì)日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒(méi)、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有形成(chéng)全(quán)面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片(piàn)能(néng)不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随着(zhe)海外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币(bì)政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格(gé)阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资(zī)产(chǎn)仍将(jiāng)是持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了(le)基本(běn)面预期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种也走出了连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启动以来(lái)，成(chéng)为市场最热(rè)主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月(yuè)16日(rì)，AI指数(shù)距离年内(nèi)高(gāo)点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们(men)学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距(jù猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强(qiáng)势(shì)。从多家(jiā)公募基(jī)金观点(diǎn)反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，不论(lùn)是从基(jī)本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经(jīng)过(guò)去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达(dá)11个(gè)月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的(de)反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席(xí)经济学(xué)家(jiā)魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概(gài)率市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐(nài)心。市场可能(néng)继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结构的(de)变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服(fú)务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然(rán)延续(xù)前期稳(wěn)健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可适(shì)当关注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策(cè)的概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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