近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报EiTF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行情带(dài)动(dòng)央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申(shēn)万二i级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发(fā)的(de)估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国(guó)企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上市平台或(huò)重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益(yì)业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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