芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年(nián)失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián阿富汗改名现在叫什么)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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