在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(z燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗hèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(y燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ī)数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大(dà)于(yú)供应量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产(chǎn)品。

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