在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度(dù)是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(w天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物èi)下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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