钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释(shì)放钠电池(chí)项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调(diào)跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技术(shù)完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下(xià)简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺(yì)科技(jì)开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价(jià)也往往在公告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头(tóu)向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等(d疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ěng)涉及(jí)公(gōng)司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月(yuè)9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回(huí)复(fù)的公告》补充披(pī)露相关(guān)事(shì)项，传艺科(kē)技及(jí)公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征(zhēng)410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类设(shè)备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业(yè)式(shì)微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投(tóu)资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的(de)联合银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最(zuì)新的(de)调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当(dāng)前(qián)基础上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事(shì)并不(bù)再买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速电动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖储能、低(dī)速电(diàn)动车及(jí)电动(dòng)工具等多(duō)个(gè)领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签(qiān)订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名(míng)两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于(yú)具(jù)体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池(chí)分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其在(zài)调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注(zhù)意(yì)的(de)是，沉寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电(diàn)碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前(qián)已经和(hé)钠(nà)电池(chí)成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产(chǎn)后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的(de)成本(běn)拉(lā)开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万(wàn)左右及以(yǐ)下(xià)时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到(dào)客(kè)户的(de)价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资(zī)定力(lì) 过(guò)往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实(shí)施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施(shī)地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区(qū)高阳(yáng)路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的(de)建设(shè)，并(bìng)将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离(lí)子(zi)电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多(duō)时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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