财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如(rú)此，5月16中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易(yì)日以来(lái)，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市(shì)场整体行(xíng)情预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了(le)基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低(dī)估(gū)值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种(zhǒng)也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸(xī)睛(jīng)又吸(xī)金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来(lái)，成(chéng)为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破(pò)血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里(lǐ)面的核心，就(jiù)是(shì)拥抱(bào)强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有能延续周一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不(bù)论(lùn中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具(jù)备，但(dàn)是(shì)面(miàn)对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新(xīn)能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策(cè)、业绩(jì)处于(yú)相对(duì)真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点(diǎn)是(shì)大概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一个(gè)布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市(shì)场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全(quán)年(nián)的投资机会，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)和(hé)中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修复(fù)的态势(shì)、但(dàn)修复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延(yán)续(xù)前期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注(zhù)受(shòu)益“一(yī)带(dài)一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会(huì)在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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