大(dà)型股推动(dòng)了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些(xiē)市场(chǎng)领军股现在(zài)面临的(de)抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的(de)是向(xiàng)优质资产(chǎn中国为什么叫兔子国)和现金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象的要持续(xù)得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少(shǎo)数(shù)几只大型公司(sī)的股票(piào)引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道(dào)，市(shì)场行(xíng)为(wèi)通(tōng)常与增长(zhǎng)放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期(qī)行为(wèi)，即随(suí)着经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且(qiě)越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济(jì)数据(jù)开始向收(shōu)缩的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资者(zhě)将越(yuè)来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候(hòu)，当增长数据(jù)开(kāi)中国为什么叫兔子国始进一步减(jiǎn)速，向负增(zēng)长(zhǎng)方向滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到对(duì)高质量(liàng)资产的(de)投资(zī)转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可(kě)能比周期性公(gōng)司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是，大(dà)型科技股一直受益于其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通(tōng)常(cháng)发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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