本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)中国哪里的莲子最好吃5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)中国哪里的莲子最好吃。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏(sū)力度。

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