当前，市场投资(zī)者正在担忧，眼下(xià)美(měi)国政府(fǔ)的债务上(shàng)限僵局正朝着(zhe)更(gèng)危险的方向升级。

　　当地(dì)时(shí)间5月9日，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡在白宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜登举(jǔ)行会议后表示(shì)，这次会见(jiàn)并未(wèi)就解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题达成任何有益意见，自己(jǐ)和国会(huì)其(qí)他几位党团领袖将于(yú)12日再次(cì)与总统拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当(dāng)地时间周二，美国总统拜登在白(bái)宫(gōng)与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万亿美元债务上限问题长达三(sān)个月(yuè)的(de)僵(jiāng)局，避免在5月(yuè)底(dǐ)之前发生严重(zhòng)违约。

　　报(bào)道称，美国参议院多数(shù)党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默(mò)、参议(yì)院共和(hé)党(dǎng)领袖米奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈(hā)基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市场预(yù)期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协(xié)议的可(kě)能性不大(dà)，因此，在谈判前(qián)一日，麦康奈尔(ěr)称，在美国灾难性违约迫在眉睫之(zhī)际，他不会在债务(wù)上限(xiàn)问题上打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜登(dēng)。这番言论(lùn)无疑给此次(cì)谈(tán)判(pàn)泼了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总额超过债务上限。美(měi)国财政部(bù)次日启(qǐ)动非常规举宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思措维(wéi)持政府(fǔ)运(yùn)营，避(bì)免出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)。然而，使用非(fēi)常规措施(shī)只能帮助财政部暂时性地(dì)继(jì)续(xù)借款。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦在(zài)致信(xìn)国会领袖时(shí)发(fā)出了债务违约可能(néng)期(qī)限的警(jǐng)告，称财政(zhèng)部的最佳估计(jì)是，若国会(huì)未能提高债务上限(xiàn)或(huò)暂停上(shàng)限，到6月初，财(cái)政部(bù)将无(wú)法继续履行政府的所有义务，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上(shàng)限问题相关(guān)议案在众议(yì)院以微弱优势得到通过(guò)。议案(àn)提出，到明年3月(yuè)31日前，暂停债(zhài)务上限的限制，若两党能在这一时限之(zhī)前(qián)同意把债务上限(xiàn)再提高1.5万亿美元(yuán)，则(zé)暂停时限作废，但(dàn)提高(gāo)上限需(xū)要满足多种削(xuē)减(jiǎn)开支的条件，共和党预计未来十(shí)年内将合计削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案(àn)通过后很快表示，这一将削减支出(chū)和提高(gāo)债务上(shàng)限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政(zhèng)府将(jiāng)耗尽(jǐn)现金，如国(guó)会不提高债务(wù)上限，可能爆(bào)发一场(chǎng)“宪法危(wēi)机”，引(yǐn)发金(jīn)融和(hé)经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构(gòu)罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机(jī)，美国监管机构的第一(yī)份“认错”报告披(pī)露。

　　当地时间5月(yuè)8日(rì)，加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能(néng)在硅谷银行倒闭(bì)之前向该行领(lǐng)导层施压，要求其尽(jǐn)快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称，监管反应迟钝，未能(néng)及(jí)时排查隐患，没有及时注意到第一共和(hé)银行、硅(guī)谷(gǔ)银行在(zài)疫情(qíng)期间发展过快(kuài)，吸收了(le)数(shù)千(qiān)亿美元的存款(kuǎn)。同(tóng)时，其(qí)工作(zuò)人员也没有意识到(dào)银行过(guò)快扩张所带来(lái)的风险。报(bào)告表示，银行“在(zài)纠正监管机构已(yǐ)发(fā)现的缺(quē)陷方面行(xíng)动(dòng)迟(chí)缓(huǎn)，监(jiān)管机构也没有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的(de)是，美(měi)国银行业的这(zhè)一场危机风暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此外，近期(qī)同(tóng)样遭遇严重冲(chōng)击(jī)、股价暴(bào)跌(diē)的西太平洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最(zuì)新(xīn)发布的报告，在对硅谷银(yín)行的监管工作中，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而旧金山(shān)联邦(bāng)储备银(yín)行承担主要监督责任，后者(zhě)未(wèi)来可能会投入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中(zhōng)称(chēng)，加州监管机构未来(lái)将(jiāng)对资产超过500亿美(měi)元、且未纳入保险的存款规模很高的银行(xíng)加强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件中，未(wèi)纳入保(bǎo)险的(de)存款规模(mó)较高(gāo)是促成(chéng)银行(xíng)挤兑的关键因素(sù)之一(yī)。然而，报告指出(chū)，在过去，监管机构并未认(rèn)定大量无保险(xiǎn)存款一(yī)定(dìng)意(yì)味(wèi)着风险增加，因为拥有大(dà)量存款(kuǎn)的账户往(wǎng)往是由企业客户(hù)持有的，这些客户往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银(yín)行(xíng)考虑如何管(guǎn)理社交媒(méi)体和实时提款(kuǎn)带来的风(fēng)险，这些风(fēng)险也可能加剧和加速银(yín)行(xíng)挤兑(duì)。

　　美国政府再度(dù)推迟战略石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推迟美国战略石油储备(bèi)的回补计(jì)划(huà)。

　　美国能源部周二(èr)表示：美国战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油(yóu)储备，能源部仍然致力于以一种为美国纳税(shuì)人带来最大价(jià)值并保(bǎo)护美国经济和安全利益(yì)的方(fāng)式回补(bǔ)SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行(xíng)必要的维护(hù)——这些也是对该(gāi)储(chǔ)备进行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美(měi)国(guó)能源部表示，除(chú)了直接采购(gòu)外，其(qí)补充SPR的方式还(hái)包(bāo)括要(yào)求(qiú)一些炼油厂退回部(bù)分(fēn)从SPR拿到的石油，并避(bì)免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降至72美元(yuán)/桶以下(xià)，曾一(yī)度短(duǎn)暂(zàn)符合美国政府(fǔ)制定(dìng)的在每桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时购(gòu)入石油(yóu)回补(bǔ)SPR的条件(jiàn)，但今(jīn)年以(yǐ)来多数时候，WTI油价依然高于美(měi)国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块间走势分(fēn)化明显(xiǎn) 棕榈(lǘ)油连(lián)续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在(zài)节后开盘(pán)一(yī)度全线跌破(pò)前低支撑后，国内三(sān)大油脂期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约最高涨幅(fú)5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大油脂(zhī)价格集体回落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗(kàng)跌(diē)。油(yóu)脂品种间(jiān)走势有(yǒu)明显分化(huà)，从(cóng)板块(kuài)内强弱表现(xiàn)上来(lái)看，棕榈油明显(xiǎn)强(qiáng)于菜(cài)油和豆油。

　　期货日报记者了解到(dào)，此轮反转(zhuǎn)过(guò)程中，市(shì)场风(fēng)格(gé)不断变化，领涨品种从豆油切换到棕(zōng)榈(lǘ)油，领涨月(yuè)份从主(zhǔ)力转(zhuǎn)换(huàn)到近月，反映了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大(dà)期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业(yè)火爆(bào)，美团预测五一堂食订(dìng)座(zuò)率同比(bǐ)2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂消(xiāo)费预期(qī)乐观，确认(rèn)了油脂(zhī)大消费(fèi)基调，且认为节后油(yóu)脂将迎来(lái)补库(kù)需(xū)求。“因海关对大豆检验(yàn)要求增加、检验(yàn)频度增加，大(dà)豆(dòu)通(tōng)过慢，供应压(yā)力后移，市场担忧豆(dòu)油产量或(huò)不及预(yù)期(qī)，豆(dòu)油累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随(suí)后咨询机构数据显示大豆压榨(zhà)保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆(dòu)油紧张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后期(qī)大豆高(gāo)到(dào)港带来的(de)累库趋(qū)势压制，豆油整体一(yī)直是不温不火；菜油整体(tǐ)受到需求难以消(xiāo)化供(gōng)给的压制(zhì)，前期表现弱势但(dàn)在加拿大(dà)题材出现后(hòu)反弹迅猛(měng)。相比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产地及(jí)国内持续去(qù)库(kù)的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也是本轮油脂上涨(zhǎng)的领(lǐng)头(tóu)羊。”中(zhōng)信(xìn)建投期货分析(xī)师石丽(lì)红表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)油(yóu)脂反弹(dàn)较为凌(líng)厉，棕榈油连续(xù)几日(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思rì)出(chū)现(xiàn)3％以上的(de)涨(zhǎng)幅，一点都(dōu)不拖(tuō)泥带水，一定程度反应了前期超跌后的(de)市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供需(xū)数(shù)据(jù)偏紧的(de)预期。

　　上周(zhōu)五主要(yào)机构公布的(de)数据显(xiǎn)示，马(mǎ)棕(zōng)4月(yuè)产量不及预期，马棕(zōng)4月库存环比(bǐ)可能大(dà)幅下降(jiàng)，进一步(bù)支(zhī)撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货(huò)分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油(yóu)近期的价(jià)格优势相(xiāng)比豆(dòu)油(yóu)及葵油大幅(fú)缩窄，导致(zhì)国际需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几乎(hū)持(chí)平。出口预估120万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比(bǐ)较明(míng)显。但上周五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量环比减幅更大，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期(qī)兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万(wàn)吨(dūn)，已经(jīng)是(shì)历史极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在(zài)于当月假期较多(duō)，工作日偏少。因马来种植(zhí)园的印尼工人(rén)要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低倾向。今年印尼(ní)开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节(jié)假期，预计因此印(yìn)尼工(gōng)人返乡偏(piān)慢(màn)导致当月产量(liàng)环比降幅较往年更大(dà)。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，三个品种表(biǎo)现强弱与(yǔ)各自的国内外(wài)供需、消息面有直接(jiē)关系，阶(jiē)段性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是(shì)此(cǐ)轮油脂(zhī)反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其(qí)是美国经济衰退及风险事件的担忧情(qíng)绪缓和，令原油及国内(nèi)商品短期偏强，是国内油(yóu)脂反弹的(de)重要环境因素。”陈(chén)燕(yàn)杰表示，上(shàng)周五晚间公布(bù)的美国非农就业(yè)等数据(jù)全面(miàn)超预期。此(cǐ)外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联邦债(zhài)务上限。这些消(xiāo)息，从(cóng)边际上缓解(jiě)了因美国银行(xíng)业(yè)危机、债务上限到期(qī)、短期较差经济数据(jù)带来的美(měi)国经济低迷(mí)及衰(shuāi)退担忧，国(guó)际原油随(suí)之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧美经济衰退预期、美国银行业(yè)危机、美国(guó)债务上限等(děng)），考虑巴西大豆卖压有所减轻(qīng)但仍将持续(xù)、美(měi)豆新作(zuò)目(mù)前播种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜(cài)籽(zǐ)上(shàng)市等(děng)因素，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根(gēn)基不牢(láo) 业(yè)内人士不看好油(yóu)脂反弹的(de)持续(xù)性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因宏观和(hé)基本面(miàn)的压制依然存(cún)在，受访人士对油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹的(de)持续性并不乐观。

　　宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改善(shàn)倾向(xiàng)较(jiào)强的背景下(xià)，我(wǒ)们预期油脂很难具备持(chí)续(xù)的上行基础，此(cǐ)轮超(chāo)跌反弹或难持续太(tài)久(jiǔ)。”石(shí)丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内(nèi)油脂(zhī)需求好于(yú)2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市(shì)场(chǎng)对于(yú)需求(qiú)不宜过(guò)分乐(lè)观。而从时间(jiān)节(jié)点上(shàng)来看(kàn)，油(yóu)脂整(zhěng)体也将(jiāng)进入(rù)增(zēng)库周期，在业(yè)内人士看来，进入增库周期(qī)已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此(cǐ)，陈(chén)燕杰表示，从(cóng)国际棕榈油产地(dì)看(kàn)，目前是(shì)季节性增产季，中期产地库存趋向回升。但当前(qián)马棕(zōng)库存(cún)很低，马棕(zōng)供需转为充裕预计还需要几个月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕(zōng)榈油连续几(jǐ)个月(yuè)的去库是建立在(zài)1—4月产量(liàng)偏(piān)低的(de)基础(chǔ)上(shàng)，但在倒挂(guà)的豆棕价(jià)差及(jí)主(zhǔ)需求国高库(kù)存(cún)带来的并不算好的出(chū)口(kǒu)前景下(xià)，后(hòu)续(xù)产地库存累库倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马来(lái)西(xī)亚出现洪涝，4月下旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去(qù)几个月马(mǎ)棕产量表(biǎo)现不(bù)佳导致(zhì)了棕(zōng)榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着超于正常(cháng)季节性的(de)产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来西(xī)亚(yà)带来(lái)显(xiǎn)著的(de)累库压力，不利于产地报价(jià)及棕榈油期(qī)价的持续上行(xíng)。”石(shí)丽红称。

　　同样(yàng)，在侯(hóu)雪玲看来(lái)，国内未来(lái)两个(gè)月油脂市场累库为主，大豆检(jiǎn)验(yàn)只影响大豆供给的节奏(zòu)但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月国(guó)内大豆月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽(zǐ)月(yuè)均到港50多万吨、油脂直接进(jìn)口月(yuè)均(jūn)30多万吨(dūn)，那么油脂单月供应(yīng)在(zài)230万吨(dūn)以上(shàng)，超过了(le)2021年5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂(zhī)库存(cún)走势来看，国内菜油库(kù)存从年初(chū)以来早(zǎo)就已经进入累库状态。截至(zhì)5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港(gǎng)带来压榨整体(tǐ)回(huí)升，豆(dòu)油的累库趋势(shì)也已(yǐ)经比较明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商(shāng)业(yè)库存78.99万吨，虽(suī)同比(bǐ)下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库。后期(qī)从库(kù)存(cún)季节(jié)性角度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表示(shì)，目(mù)前唯(wéi)一呈现库存下滑(huá)的油脂是近(jìn)月进口不太足的棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油有望在开斋节后开启累库(kù)，带(dài)来远月棕(zōng)榈油进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂油料(liào)多(duō)数进口为主，成(chéng)本端(duān)原(yuán)料的(de)供需(xū)及价格的变化对油脂(zhī)行(xíng)情(qíng)的影响要更大一些。后(hòu)期，市场需(xū)关注巴(bā)西(xī)大豆(dòu)贴水是否进一步反弹(dàn)，美豆新(xīn)作面积预期，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风(fēng)险并没有(yǒu)完全消散，全球经(jīng)济预期、美高(gāo)利息对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚未释(shì)放完(wán)全，市(shì)场随时可(kě)能重(zhòng)新(xīn)聚焦宏观(guān)风险，且(qiě)油脂(zhī)整(zhěng)体供应改善的背景下，油脂并不具备持续(xù)性(xìng)反(fǎn)弹的基础，后期涨(zhǎng)势预(yù)计放(fàng)缓(huǎn)。”石(shí)丽红称。

　　基于以上(shàng)判断，业(yè)内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性和高度(dù)。在侯雪玲看(kàn)来，每次(cì)反(fǎn)弹乏力都是空(kōng)单(dān)入(rù)场机(jī)会，合约(yuē)上(shàng)建议(yì)选择(zé)远月合(hé)约，品(pǐn)种中(zhōng)首(shǒu)选豆油。待(dài)供需(xū)报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)后可择机考虑(lǜ)棕榈(lǘ)油空单及菜(cài)棕价(jià)差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思