本(běn)周，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形(xíng)态(tài)洗盘，兔年收(shōu)益消耗殆尽。乐观来(lái)看(kàn)，A股下行更(gèng)多是受(shòu)中概(gài)股拖累，后市下(xià)跌空间不(bù)大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四(sì)，兔年股市(shì)走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月(yuè)18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股市下跌的风险输入。作为同股同权的两地上市指(zhǐ)数，恒生AH股(gǔ)A指数(shù)和(hé)H指数兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球股市排行(xíng)榜(bǎng)数据显示，截至(zhì)周(zhōu)四，香港中企指数和恒(héng)生(shēng)指数过去3个月表现为(wèi)全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周二(èr)盘中低位(wèi)较2月(yuè)峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是美(měi)联储加(jiā)息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股(gǔ)票评(píng)级(jí)从(cóng)高配下调为中性。从宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化(huà)环比增长1.1％，较(jiào)上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预示(shì)着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财(cái)情的美(měi)联储(chǔ)利率观测器(qì)最(zuì)新数据显示，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以1930年大萧条(tiáo)以来最快速(sù)度紧缩货币(bì)供(gōng)应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未(wèi)经季节性调(diào)整）为(wèi)20.7万(wàn)亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连续第(dì)四(sì)个(gè)月收缩。美联储加息(xī)导致金融资(zī)产盈(yíng)利缩水，缩表则(zé)令流动(dòng)性折价效应加剧，在全球金(jīn)融市场催生戴(dài)维斯双(shuāng)杀现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共(gòng)和银行(xíng)股价(jià)周三盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一(yī)季度末，其(qí)实际存款较去(qù)年末(mò)减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水约(yuē)57.8％。全(quán)球(qiú)银行业危机频(pín)现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银行部分龙头(tóu)股招行等承压，相较而言(yán)，工(gōng)商银行兔(tù)年以来表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银(yín)行(xíng)股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎(hǔ)年最后(hòu)3个月股价大(dà)涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈利增速(sù)；二是“中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系”开(kāi)始风行(xíng)，市场风格转换。但二者市净(jìng)率远高于行业均(jūn)值(zhí)，难以(yǐ)赋予(yǔ)中特估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字(zì)头指(zhǐ)数(shù)年内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗沪综指，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳。其(qí)市盈率和市净(jìng)率bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗分别(bié)为11.63倍(bèi)和0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市(shì)A股(gǔ)的市盈率和市净率中位数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国企估值回归市场均值，已(yǐ)是国家(jiā)资本新战(zhàn)略。国家外(wài)汇局(jú)日前表示：“无(wú)论从市盈率还是市(shì)净(jìng)率等(děng)指标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑(yí)是(shì)为中字(zì)头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个(gè)股是，当(dāng)前(qián)总(zǒng)市值(zhí)取(qǔ)代贵(guì)州茅(máo)台成为(wèi)市值“一哥(gē)”的中国移动，流通小(xiǎo)盘(pán)+次新(xīn)+绩优概(gài)念让其成(chéng)为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富(fù)记忆。1992年5月21日(rì)，上交所(suǒ)放开15只股票(piào)的涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里(lǐ)，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别(bié)为(wèi)18次和17次(cì)，二者同时上涨的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘红(hóng)4次，5月份这个(gè)风向(xiàng)标已不太灵光。相比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截至(zhì)周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月(yuè)行情能(néng)否再(zài)现(xiàn)？关键在(zài)要看两点：一是年内上涨逾53％的互联网指数(shù)能否(fǒu)维持(chí)强势行情。二是作为A股第二(èr)大行(xíng)业指数，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过(guò)，龙头宁德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来，沪深两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场(chǎng)人气并未退(tuì)潮，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于(yú)大盘重(zhòng)新(xīn)回到W形整理(lǐ)格局，后市即(jí)使考验3200点(diǎn)附近的半年线(xiàn)和年线关口，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗