财联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和投(tóu)资(zī)方(fāng)向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭(xù)创、澜起(qǐ)科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募(mù)冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能(néng)的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞，还是不为所动(dòng)继(jì)续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多的基金经理选择了有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语前者。“不买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能是找死，横(héng)竖都(dōu)是(shì)死，不如搏一(yī)把再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢”，是行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统计数据(jù)也证明了(le)这一点，公(gōng)募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中的计算机和(hé)通信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基(jī)金经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混(hùn)合(hé)一季度大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度(dù)新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中(zhōng)也能看出葛(gé)兰(lán)的人工(gōng)智(zhì)能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终(zhōng)端(duān)的应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可(kě)以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输(shū)和(hé)下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方资金的(de)追(zhuī)捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他所管理的中欧(ōu)新趋势(shì)十(shí)大(dà)重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯(xùn)精(jīng)密、腾(téng)讯控股等(děng)个股(gǔ)；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子板(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是，此前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股(gǔ)公募基(jī)金大类行业配置比(bǐ)例一个很(hěn)重要的(de)临界值，往往预示着(zhe)某个板块进入过(guò)热阶段。截(jié)至2023年一季度末(mò)，主动偏股公(gōng)募(mù)基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金(jīn)经(jīng)理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在(zài)“追风”的(de)另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了(le)解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露(lù)的一季报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广(guǎng)发双擎升(shēng)级，从其(qí)十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，前五大(dà)重仓股(gǔ)的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超(chāo)过(guò)了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均(jūn)属于(yú)新能源概(gài)念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报(bào)表达了仍对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本(běn)产品重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历(lì)史低位(wèi)，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价值混合(hé)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该(gāi)基金增(zēng)持了(le)宁德时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最(zuì)多(duō)的是光伏(fú)龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华(huá)心(xīn)怡(yí)混合也(yě)加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为新能源板块有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(kuài)的风险因素已经充分释放，目(mù)前(qián)这个时(shí)间(jiān)段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季度我们对(duì)于电(diàn)动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理在AI的(de)“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者采(cǎi)访时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在(zài)全(quán)市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操作上绝(jué)对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对(duì)于自己看好的(de)行业(yè)，你重仓押进去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实(shí)都(dōu)是(shì)无法(fǎ)承受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即使(shǐ)你再看好，也要(yào)控制持有比例(lì)，分(fēn)散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金(jīn)的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其(qí)兑现(xiàn)节奏和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在(zài)A股找(zhǎo)到(dào)明显的受(shòu)益标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认(rèn)为这(zhè)些股票的(de)估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为全年市(shì)场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模(mó)块(kuài)等细分(fēn)赛道(dào)将(jiāng)陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微(wēi)观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金公司研报指出，年初至(zhì)今市(shì)场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的突(tū)破进展(zhǎn)；而4月以来，我们(men)观(guān)察到各个(gè)领域的应用厂(chǎng)商(shāng)正加(jiā)速AI融合应(yīng)用产品的研发和发布，其(qí)中办公场景进展(zhǎn)相对较快(kuài)，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非(fēi)也看好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之前(qián)是周期(qī)的时(shí)代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代(dài)，但未(wèi)来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首席分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股二季度(dù)投资策略会(huì)上(shàng)提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成(chéng)长风格(gé)占优，尤其是很多(duō)科技(jì)股在过去几年其实(shí)没有太(tài)多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字(zì)经济，今年半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年(nián)科技股(gǔ)的机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走(zǒu)完，但二季度(dù)可能(néng)会有一些波(bō)动。AI现在还(hái)是主题(tí)投资阶段不太适合大多数的投资者(zhě)，不(bù)适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期，但对(duì)标2013年“移(yí)动互联(lián)网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望率先实(shí)现业(yè)绩兑现的环(huán)节，即满(mǎn)足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上(shàng)+AI加(jiā)持(chí)下的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语