本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消耗(hào)殆(dài)尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受中概股(gǔ)拖(tuō)累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股(gǔ)下跌(diē)拖(tuō)累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似(shì)疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩(suō)水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急跌？或(huò)是外围(wéi)股(gǔ)市下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的两地上市(shì)指数，恒(héng)生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球(qiú)股(gǔ)市(shì)排行(xíng)榜(bǎng)数据(jù)显示，截至(zhì)周(zhōu)四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数(shù)过去3个月表现为全(quán)球垫(diàn)底，分别下跌(diē)14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数(shù)周二盘(pán)中低位较2月峰(fēng)值缩(suō)水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低(dī)迷(mí)，主因(yīn)是美联储加息在即(jí)，市场避险情绪上(shàng)升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前(qián)将(jiāng)中国(guó)股(gǔ)票评级(jí)从(cóng)高(gāo)配下调为中(zhōng)性。从(cóng)宏观(guān)面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓1.5个百分(fēn)点(diǎn)。剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预示着(zhe)美国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧未(wèi)减，加息(xī)势在(zài)必行。英为财情的美联储利率观测器最(zuì)新数据显示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条以来(lái)最快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月(yuè)M2货币(bì)供应(yīng)量(liàng)（未经(jīng)季(jì)节性调整(zhěng)）为20.7万亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最(zuì)大降幅，且是连续第(dì)四(sì)个月收(shōu)缩。美联储加息导(dǎo)致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表则(zé)令流动性折价效应加剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字(zì)头个(gè)股

　　美(měi)国银行业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共(gòng)和(hé)银(yín)行股(gǔ)价周三盘中(zhōng)最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总市(shì)值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历(lì)史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末(mò)，其实际存款较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银(yín)行业危机频现，让A股(gǔ)机构不(bù)再抱团银(yín)行股，银行(xíng)部分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压(yā)，相较而言，工商(shāng)银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价(jià)兔年颓势，一(yī)是(shì)二者(zhě)虎(hǔ)年最后3个(gè)月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈(yíng)利(lì)增速(sù)；二(èr)是“中国特色(sè)估值体系”开始(shǐ)风行，市场风格转换。但(dàn)二者市净率远高于行业均(jūn)值，难(nán)以赋予中特(tè)估概念中(zhōng)的回购预(yù)期。

　　通达信数(shù)据显示(shì)，中(zhōng)字(zì)头指数平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字年内(nèi)上(shàng)涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五(wǔ)连阳(yáng)。其市盈率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京(jīng)三市A股的(de)市(shì)盈率和市净率中(zhōng)位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企(qǐ)估值回(huí)归(guī)市场均值(zhí)，已是国(guó)家资(zī)本新(xīn)战(zhàn)略。国(guó)家外(wài)汇(huì)局日前(qián)表示(shì)：“无论(lùn)从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的(de)估值相对偏低(dī)。”类似(shì)表态无疑是为(wèi)中字头(tóu)股票(piào)点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的中国移(yí)动(dòng)，流(liú)通(tōng)小盘+次(cì)新+绩优概念让其成(chéng)为中特估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌空间不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源(yuán)自井(jǐng)喷式牛市带(dài)来的财富(fù)记忆(yì)。1992年5月21日，上交(jiāo)所(suǒ)放(fàng)开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导(dǎo)的行(xíng)情拉(lā)开序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里(lǐ)，沪指全(quán)年和5月份(fèn)上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者(zhě)同时上涨的年份(fèn)有11次(cì)。自2008年至(zhì)去(qù)年(nián)的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份这(zhè)个(gè)风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指(zhǐ)4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘红(hóng)概率不(bù)低。

　　以科技(jì)股为主题的红五月(yuè)行情(qíng)能否再现？关(guān)键在要看两点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联网指数(shù)能否维持强势平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字行情。二是作为A股第(dì)二大行(xíng)业指数，电气设备板(bǎn)块能否企稳。该指数年(nián)内(nèi)跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙(lóng)头(tóu)宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市单(dān)日(rì)成交始终维持在(zài)万(wàn)亿元之上，市(shì)场人气并未退潮，只是风格轮(lún)换在加速。鉴(jiàn)于(yú)大盘重新回到W形(xíng)整理格(gé)局，后市即使考验3200点附近(jìn)的(de)半年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字