个人(rén)养老金业务试点落地半年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金开始进入为期一(yī)年的试(shì)点，在全国选取了36个试(shì)点城市和地区进行推(tuī)进。据(jù)人(rén)力资(zī)源和社会保障(zhàng)部数据(jù)显示，截至今年(nián)3月末，个人养老金开户(hù)数(shù)量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人养老金业(yè)务的代销(xiāo)主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密(mì)联系和与投资者的深度了解，在养老基金(jīn)销售方面已有多方实践。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年之(zhī)际，中国基(jī)金报记者(zhě)深入多家券(quàn)商，了解个人(rén)养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管(guǎn)理优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点(diǎn)半年以来(lái)，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获(huò)得代销资(zī)格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新(xīn)名录(lù)中个人养老金基金数量增加至143只，券(quàn)商数量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销(xiāo)方之一，证券公司在(zài)个人养老金业务(wù)试点的铺开(kāi)和推广中持续发力(lì)，个人养老金(jīn)业务也(yě)成为大型券商(shāng)们财富管理转型的重(zhòng)要抓(zhuā)手。通过(guò)精心布局(jú)产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与基金投顾服(fú)务结合(hé)，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾(gù)大(dà)有(yǒu)可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老金可(kě)投资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理(lǐ)财(cái)、储蓄(xù)存(cún)款、养老保险、公募(mù)基金(jīn)。据(jù)人社部个人养老金产品名录显示，当前(qián)上线个人养老金产品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基(jī)金类产品(pǐn)、保险类产(chǎn)品分(fēn)别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销(xiāo)个人(rén)养老金(jīn)产品资格受到明显限制(zhì)，仅部分具备(bèi)保险兼(jiān)业代理牌照的证券公(gōng)司可销售养老保险，大多数试(shì)点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基金(jīn)上进(jìn)行重点开拓，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获(huò)得(dé)首批个人(rén)养老金基金销售资格(gé)，完(wán)成(chéng)全部(bù)40家基(jī)金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本实(shí)现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金业(yè)务负责人向中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)介(jiè)绍称，中信建投已引进华夏基(jī)金(jīn)等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断(duàn)完(wán)善(shàn)产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基本(běn)实现了养老(lǎo)公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人指出，从客(kè)户服务办(bàn)理的(de)角度看，大部(bù)分(fēn)客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的(de)机构办理个人养老金业务。因此在服务体系(xì)的基础架构上，风(fēng)格多样、风险收(shōu)益多元(yuán)的产品货架能(néng)够带(dài)给客户(hù)更好的服务办理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于金融(róng)产品的特(tè)征(zhēng)和(hé)策略的认知、对自身(shēn)投资能力(lì)、投(tóu)资意愿、投资(zī)目的的认知较为(wèi)模糊。帮助客户做好(hǎo)“养老规划”、协助(zhù)客(kè)户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全(quán)面引入个人养老金可投(tóu)资的产品类型的基础(chǔ)上，各(gè)家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研究(jiū)每(měi)类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存量客户的个性(xìng)化画像和客户特点，为(wèi)客户提(tí)供切实(shí)可行的产(chǎn)品评估(gū)体系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来(lái)说，当前(qián)阶段认可并开通个人(rén)养老金账户的理由，一是来自开(kāi)户渠(qú)道(dào)的多重福利动员，二是个人养老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人(rén)养(yǎng)老金退休后才能(néng)取出，这每年12000元自然(rán)是需要在账户内充分利(lì)用(yòng)长期投(tóu)资，但如何投资也(yě)令不少投(tóu)资者犯难：买什么(me)、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选择已令(lìng)投(tóu)资者目不暇接，如何(hé)让(ràng)投资者选(xuǎn)择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾(gù)力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投(tóu)拥有(yǒu)近万名高素质(zhì)的投资(zī)顾问，帮助客户(hù)甄选适(shì)合自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配(pèi)置，做到客户的‘好(hǎo)医(yī)生(shēng)’。”前(qián)述负责(zé)人(rén)称(chēng)，中信建投采取线上线下相结(jié)合的方式(shì)，注重交(jiāo)流和(hé)体验，为客户提供有(yǒu)温(wēn)度的专业(yè)服务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养老金(jīn)业务时曾(céng)介绍，其(qí)结合个人(rén)养老金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个(gè)人养老(lǎo)金基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金公司治理水平、投(tóu)研能力、业绩(jì)评价(jià)、风险管(guǎn)理、声誉口碑量(liàng)化(huà)评价，优选值(zhí)得信赖的养老金基金；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险收(shōu)益性(xìng)价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老金(jīn)基(jī)金产(chǎn)品清单，满(mǎn)足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓(tuò)展“上门服务(wù)”企(qǐ)业员工

　　不得(dé)不承(chéng)认的是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司(sī)营(yíng)业网点数量在(zài)“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大(dà)型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经(jīng)累计开立(lì)个(gè)人养老金账(zhàng20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次(cì)于建设银行和(hé)工商银行(xíng)。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券商愿意公(gōng)布投资者通过其渠道开(kāi)通个(gè)人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社(shè)会保险公共服务(wù)平(píng)台上(shàng)仅可查询商业银(yín)行个(gè)人养老金业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获准开办个人(rén)养老金(jīn)业务的银行中，有22家开(kāi)设(shè)了资金账户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业(yè)务、保险交易业务(wù)和理财(cái)交(jiāo)易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商业(yè)银(yín)行所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和(hé)渠道优势相比，证券公司个人(rén)养老金业务(wù)的规模相(xiāng)对有限，仍处于(yú)积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网(wǎng)点数(shù)量(liàng)难以(yǐ)比拼，但券商发(fā)力个人养老金业(yè)务，自有(yǒu)其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家券商在(zài)推广个人养老金(jīn)业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个(gè)人养老金业务从引导客户(hù)形成(chéng)科学养老理财(cái)观(guān)念(niàn)的长远视角出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优选(xuǎn)、再到(dào)组(zǔ)合配置的全(quán)周期专业资(zī)配服务和一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦推(tuī)出个人养老金投资一站(zhàn)式解(jiě)决方案“信养计(jì)划”，为客(kè)户提供含账户(hù)管理、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置、服(fú)务陪(péi)伴于一体的个(gè)人(rén)养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养老金(jīn)业务的解决方(fāng)案。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者(zhě)介(jiè)绍，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)基于对个(gè)人养(yǎng)老金目标客群的深(shēn)入研究，将开发(fā)大中型企业作为个(gè)人养老金客(kè)户拓(tuò)展的(de)重点(diǎn)方向，制(zhì)定了“上(shàng)海深度(dù)、全国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)协同系(xì)统内成员公(gōng)司开(kāi)展走进(jìn)企(qǐ)业推广(guǎng)个人养(yǎng)老金活(huó)动，为企业单位员工提(tí)供个人养(yǎng)老金上门服务，免去客户前(qián)往(wǎng)营业(yè)厅(tīng)办理业(yè)务路(lù)上花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节(jié)约客户时间。展业初期组(zǔ)织了超过(guò)100场(chǎng)的个人(rén)养老金(jīn)走进企业服(fú)务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半年(nián)

　　持(chí)有体(tǐ)验成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务“开闸”，多(duō)家获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老金市(shì)场。如(rú)今(jīn)，个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已有半(bàn)年，相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)的(de)收益率和回(huí)撤(chè)情况(kuàng)、产品能否真(zhēn)正满足(zú)养老诉求等问题(tí)，持续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了(le)满(mǎn)足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增值(zhí)同时又让客户体验良(liáng)好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成败(bài)的关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券(quàn)商财富管理(lǐ)转型的核心方向之一。通过不(bù)断(duàn)完善(shàn)客户服务体系(xì)，满足(zú)客(kè)户多层次金融需求，促(cù)进财富管理业(yè)务(wù)高质量(liàng)发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根据国家政策选择(zé)社保关(guān)系在先行(xíng)城市(shì)（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步认(rèn)知的客户进(jìn)行第一阶(jiē)段(duàn)的重点服务，对其他客(kè)户会随着试点扩大(dà)和客户画(huà)像的覆盖进行后(hòu)续服(fú)务(wù)。

　　东方证券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁表示，证券公司可重(zhòng)点关注(zhù)企事业单位员工(gōng)，特别是大(dà)中型城市(shì)具有一定经营(yíng)规模的企业员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务(wù)认知(zhī)；这类人群对(duì)未来退休有(yǒu)一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老(lǎo)金是一个(gè)增(zēng)量市场，对证券(quàn)公司(sī)而言，针(zhēn)对潜在客群可以(yǐ)全市(shì)场(chǎng)覆盖(gài)。证券公司可(kě)以通过投(tóu)研优势和专业投顾队伍，创造更(gèng)多养(yǎng)老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等(děng)不同风险类型的(de)养老基金，帮(bāng)助客户建立(lì)个人(rén)养老(lǎo)金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可(kě)以(yǐ)通过加强顾问服(fú)务，帮助客户(hù)有(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米yǒu)效应(yīng)对投资组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同风险承受能力、不同(tóng)年龄结构和不同(tóng)资(zī)金体量制定个(gè)性化(huà)养(yǎng)老策略。比如对每年(nián)享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开户(hù)）提供符合(hé)监管部(bù)门要求的金(jīn)融机(jī)构和(hé)金(jīn)融(róng)产品清(qīng)单、通俗易懂的“养(yǎng)老看(kàn)隔(gé)壁”理财(cái)案例、养老讲堂(táng)等信息和交易服务；对1.2万之外的(de)资金，提供更(gèng)丰富的(de)“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括养老计(jì)算器、个性化的补充养老解(jiě)决(jué)方(fāng)案、定(dìng)期的养老方案跟(gēn)踪报告(gào)以及养老直播(bō)服(fú)务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券公司需要(yào)有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起(qǐ)构建养(yǎng)老(lǎo)金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单位，通过(guò)上(shàng)门服务的(de)方式触(chù)达企(qǐ)业和(hé)客户(hù)，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资教育(yù)活动，帮助客(kè)户了(le)解(jiě)个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投(tóu)资(zī)策略和长(zhǎng)期规划，激发客(kè)户对个人养老金产(chǎn)品的(de)兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的一(yī)站式个(gè)人养老金(jīn)专区，既包括产(chǎn)品(pǐn)购(gòu)买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节税计算(suàn)器(qì)），加(jiā)强与客户(hù)的(de)深度互动。

　　第三，在金融(róng)科技应用方面，引入智能科(kē)技(jì)和人工智能技术，通过数据分析和算法模(mó)型，根据(jù)客户的风(fēng)险承受(shòu)能力、资(zī)产状况和目标退休年(nián)限，定制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提(tí)供实时投资组合跟(gēn)踪(zōng)和(hé)风险管理工具，帮助客户更好地实现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)则(zé)表示(shì)，可以通过“人+科(kē)技”，在大数据智能客(kè)户分(fēn)析系统的基础上(shàng)，可以针对不(bù)同养(yǎng)老诉求的客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命周(zhōu)期和年(nián)龄(líng)阶段的(de)客户提(tí)供专业的、一对一(yī)的(de)养老配置服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负

　　客户(hù)体验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)实施已有(yǒu)半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤(chè)率(lǜ)大不(bù)大？产(chǎn)品能不能满足(zú)真正的养老诉求(qiú)？这些问题都是投资(zī)者的重(zhòng)要关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到(dào)，目前养老目标基金的整(zhěng)体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产(chǎn)品，近七成(chéng)收益(yì)告负。其中，业绩垫(diàn)底的一(yī)只个(gè)人养老目标(biāo)基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产(chǎn)品收益在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平安(ān)稳健养(yǎng)老一年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成(chéng)立以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健养老一(yī)年(nián)持(chí)有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人(rén)士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的(de)产品又(yòu)是(shì)为了满足(zú)养老需(xū)求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动、低回(huí)撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让客户体验(yàn)良好是个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的产品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违背客户通过投(tóu)资达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前(qián)个人养老(lǎo)金可(kě)投资的4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有(yǒu)的类别更(gèng)侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增值(zhí)；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做(zuò)到在保证其特点达到的同时又规(guī)避掉该(gāi)类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低(dī)波低回撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比较合(hé)适，性价比(bǐ)高的中波动中回撤、高波动高回撤特(tè)征产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的(de)投资者也是可以选择的，拉长周期看(kàn)也(yě)能满足(zú)客户养老类资(zī)金的(de)保值增值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为达(dá)到(dào)上述(shù)两个目的(de)，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配的(de)产品评价体系，通(tōng)过该体(tǐ)系的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公平(píng)、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真正将好的产品、合(hé)适的(de)产(chǎn)品(pǐn)推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型和目标日期型两大类，投(tóu)资者可以根据自(zì)身投(tóu)资目标和(hé)风险承受能力选(xuǎn)择具体的产(chǎn)品。比(bǐ)如低(dī)风险偏(piān)好(hǎo)的客户可选(xuǎn)择目标(biāo)日期型中的稳健类产(chǎn)品，通过严格控制(zhì)股(gǔ)票资产仓(cāng)位降低产(chǎn)品波动，带给(gěi)客(kè)户相对稳健的收(shōu)益。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代(dài)率尚有不足，根据(jù)国际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老(lǎo)金投资(zī)的(de)增值功能(néng)也是一个重要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需要达到年龄(líng)等条件，投(tóu)资资金(jīn)具有(yǒu)长期性，可以达到几十(shí)年，能够承受一定的短(duǎn)期波(bō)动(dòng)，对于追求长期(qī)投(tóu)资收(shōu)益(yì)的客户(hù)，可(kě)以配置一定高(gāo)比例资金在权益型资产上(shàng)，实现养老(lǎo)投资的(de)保(bǎo)值增值目标(biāo)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一定的普惠金融属性，需要(yào)关(guān)注老百姓(xìng)长期保(bǎo)值(zhí)增值的养老需求(qiú)。站在资产(chǎn)角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资回报，资产配置不可(kě)或缺。通(tōng)过投资不同品种(zhǒng)、不(bù)同收益特(tè)征、低相关性的金融资(zī)产，有(yǒu)助于实(shí)现风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好(hǎo)地满(mǎn)足投资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量发(fā)展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务积极发(fā)展的(de)同时，与渠道(dào)网点和客户(hù)众多的银行(xíng)等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差(chà)异化的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商(shāng)、基金独立销售(shòu)机构都可(kě)参与到(dào)为客户提供个人养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金服务，几类机构(gòu)优(yōu)势(shì)互补，严(yán)格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关(guān)系(xì)，每类机构或者每家(jiā)机构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有养老投(tóu)资需求(qiú)的(de)投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三(sān)方面诉求(qiú)：一是(shì)增强基础设(shè)施建设，能(néng)在服务时效(xiào)性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户(hù)、下单服(fú)务；二(èr)是增(zēng)加产品(pǐn)销售(shòu)范围，在(zài)养老品类上更加(jiā)丰富，除特殊产品外，增加可为客户提(tí)供的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明确(què)养老规(guī)划业(yè)务合(hé)规性(xìng)，为(wèi)不同的(de)客户提供基于(yú)客(kè)户需求和画像的养(yǎng)老(lǎo)规划方(fāng)案。”上述负责人(rén)提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人提出，当前的(de)政策(cè)要求下(xià)，客户(hù)如果想在券商端(duān)参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资，需要分(fēn)别在银行端(duān)、个税端进行(xíng)一(yī)系(xì)列前序(xù)操作步(bù)骤，对于(yú)尚不(bù)熟悉(xī)业务流(liú)程的(de)投(tóu)资(zī)者来讲，体验不太(tài)友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投资者选择的产品种类较为单一，难以进一(yī)步(bù)为投资者提供(gōng)更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置(zhì)方案。未(wèi)来期(qī)待能够从政策端进(jìn)一步简化(huà)投资者的办理流程，提升(shēng)客户体(tǐ)验；给(gěi)予(yǔ)券商在多样化个人养老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入和研发(fā)上的(de)政策(cè)支持(chí)，丰富(fù)客户多元化的(de)投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得(dé)税退税的开始，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多了(le)不少，仔细(xì)询(xún)问之下才发现，是(shì)因为去年底开通了个(gè)人养老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激(jī)了不少本来不(bù)想开(kāi)户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养老金参加人数达3324万(wàn)人(rén)。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开(kāi)户数快(kuài)速攀(pān)升，但是个人(rén)养老金累(lèi)计(jì)缴费约200亿(yì)元，人(rén)均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立(lì)个人养老金账户的三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远(yuǎn)低(dī)于(yú)预期(qī)，是大(dà)多人(rén)不愿意(yì)入金的主要原因。而选(xuǎn)择(zé)开户(hù)的原因(yīn)主要(yào)是(shì)为了“薅(hāo)羊毛”（金融(róng)机构出台(tái)了(le)不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷”的问(wèn)题？银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人认为，这是(shì)一个专业活，既需要了解客户的(de)经济状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也需要(yào)业务人员及其所在机构有比较专业且综合的服务(wù)能力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，还需要结合(hé)其他商业产品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以(yǐ)预防到退休前(qián)的应急(jí)资金需求。

　　从(cóng)产品(pǐn)端改(gǎi)善“开户(hù)热投资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在(zài)逐(zhú)渐丰富，但是“开户(hù)热投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融(róng)论坛(tán)上表(biǎo)示(shì)，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人数占(zhàn)基本养老保险参保人数比例低、已缴费人(rén)数占(zhàn)建(jiàn)立账户人数比例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应(yīng)不(bù)均衡的问(wèn)题(tí)，国家(jiā)金融监(jiān)督管理总(zǒng)局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局(jú)已向业内就关于促进专属商业(yè)养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求(qiú)意见稿(gǎo)，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)拟由(yóu)试点业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示(shì)，随着(zhe)专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)转为常态化业务，参(cān)与该(gāi)项(xiàng)业务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险是对接个人(rén)养老金制度的主要保险产品，这意味着个(gè)人养老金保险(xiǎn)产品名单(dān)也将(jiāng)扩容。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的收益(yì)模式(shì)，提供稳健型(xíng)、进(jìn)取型两种风格账户供(gōng)客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露(lù)的专属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健账户结算利(lì)率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的个人养老保险(xiǎn)的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供给(gěi)的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品(pǐn)设计(jì)端解(jiě)决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关(guān)业务负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的(de)特点，包括为退休人群提供稳定安全有保(bǎo)障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风(fēng)险、为高龄人群(qún)储备失(shī)能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群规划遗产、将养(yǎng)老投(tóu)资与养老保障(zhàng)/养老(lǎo)生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必(bì)须切实从客(kè)户(hù)需(xū)求出发；养老(lǎo)金(jīn)融产品(pǐn)的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或(huò)转移上述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产品的设计成(chéng)果，应(yīng)该(gāi)更多的(de)让利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专(zhuān)业的金(jīn)融工(gōng)具、做艰难但(dàn)长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用(yòng)资本市场(chǎng)具有良好增值能(néng)力资产的养老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的(de)产品设(shè)计能力和资产管理(lǐ)能(néng)力。“证券公司作(zuò)为财富(fù)管理服务提供商，可以与产(chǎn)品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人(rén)）合作(zuò)，根据(jù)客(kè)户需求(qiú)设计出在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能参与到具(jù)体(tǐ)的产(chǎn)品设计(jì)之(zhī)中。其个人养老(lǎo)业(yè)务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来(lái)除了(le)股(gǔ)、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的(de)，更好地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在开(kāi)户的时候(hòu)做投资(zī)选择。这样在开户的时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)总经理王玉(yù)改近日表示，保险公司可以通(tōng)过(guò)“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工具来(lái)解决(jué)客户对短期资金的需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满(mǎn)足个人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需求，多(duō)家券(quàn)商还发(fā)力个人(rén)养老金账户(hù)以外的个人补充(chōng)养老金融方案，例(lì)如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等。

　　银河证券(quàn)产(chǎn)品中心副(fù)总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前(qián)，银河证券已根据在职群(qún)体养老规(guī)划的(de)长期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人(rén)群养(yǎng)老需求(qiú)的流(liú)动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健性等特点，设计出多(duō)层次、多(duō)元(yuán)化、个性(xìng)化的养老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行养(yǎng)老保障社会责任，力争为(wèi)居民提(tí)供持(chí)续(xù)卓越的养(yǎng)老规划与满足不同(tóng)养老需求的(de)资产配(pèi)置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富的养老型(xíng)年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同(tóng)品类产品，覆盖养(yǎng)老收益(yì)性资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多(duō)层级(jí)的(de)养老资产(chǎn)配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业(yè)务(wù)中的企(qǐ)业年金业(yè)务，银河证券还上线了自研的年(nián)金(jīn)综(zōng)合评(píng)价系(xì)统(tǒng)。该系统可(kě)以通过客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净值(zhí)与(yǔ)持(chí)股比例(lì)等数据，结合(hé)公募(mù)基(jī)金、股市债市数据(jù)，展示客户(hù)委(wěi)托(tuō)年(nián)金组合的评价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机(jī)制间接服务(wù)背(bèi)后的企(qǐ)业(yè)员工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究中(zhōng)心已为部分(fēn)省市提供职业年金(jīn)的组合评价(jià)与管理咨(zī)询服务(wù)，也计划结合机(jī)构条线业(yè)务规划为央企(qǐ)与(yǔ)国企提供企业年金组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总(zǒng)裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部(bù)署(shǔ)的年金综合评价(jià)系(xì)统及(jí)研究(jiū)咨询服务，具有养老属性的综合(hé)金融服(fú)务体系均是公司积(jī)极响(xiǎng)应国家养老发展战略而推出的新服(fú)务，体现了在(zài)第二、三支柱(zhù)上的(de)积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大(dà)支柱养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)，目前公司已(yǐ)初步建立(lì)了(le)个人养老金及个人养老金融服务体系，充分利用金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)代理销售(shòu)牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为(wèi)百姓(xìng)提供更加有温度、有(yǒu)态度的(de)个(gè)人(rén)养老金融服务。”罗黎(lí)明说(shuō)道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老(lǎo)金账户(hù)开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人在(zài)我们(men)介绍(shào)之(zhī)前都已有所了解，感觉(jué)这项制(zhì)度的普及度和客户(hù)认(rèn)识程度在(zài)不断提升(shēng)。”某大型银行的客户经理(lǐ)林漪（化名(míng)）向(xiàng)记者表(biǎo)示(shì)。

　　“但也有很(hěn)多人只(zhǐ)是开了(le)账(zhàng)户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要因为不知道如何(hé)选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告(gào)诉记者，“这(zhè)种情况下我们(men)就会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸(zhǐ)质资(zī)料向客户进(jìn)行详细介(jiè)绍和对(duì)比分析。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个人养老金制度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启(qǐ)动实施。距离个人养老(lǎo)金(jīn)制度落地(dì)已经过去半年，民众接受度和业务(wù)进展情况如何？从业人(rén)员(yuán)在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会(huì)怎样(yàng)理(lǐ)解这项制度？

　　近日(rì)，本报记(jì)者实地探访上海地区几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制度近半年(nián)的落(luò)地情况(kuàng)。

　　年轻(qīng)人更关注税(shuì)收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在(zài)意退(tuì)休后(hòu)多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根(gēn)据人社部和国(guó)家(jiā)社会保险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知，个(gè)人养老金制度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品(pǐn)种类、数量和参(cān)与人数(shù)方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部(bù)财(cái)富(fù)管理相关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金(jīn)业(yè)务热情高涨，有直(zhí)接到营(yíng)业部咨询的(de)，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金(jīn)业务的热情和关(guān)注度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且除了(le)个人(rén)咨询和开户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单(dān)位组织来了解、参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不(bù)同年龄(líng)段、均已购(gòu)买个人养老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作的“80后”告(gào)诉记(jì)者，自从工作以来，她每年(nián)都(dōu)将收入的一部(bù)分拿(ná)来强制储蓄，有(yǒu)了个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度后，就分(fēn)一部(bù)分在个(gè)人养老金账户中，这部(bù)分强制储(chǔ)蓄(xù)的钱即使存长期也不会(huì)影响她(tā)未来的生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账户是在基本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不久的(de)“90后”表示，他现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)最(zuì)在意的就是(shì)买个人养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到退(tuì)休后的生(shēng)活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介(jiè)绍个人养老金业务的过程中确实会(huì)考虑到(dào)不同(tóng)年龄群(qún)体(tǐ)的(de)不同(tóng)需求(qiú)和想法(fǎ)，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不(bù)久的年轻(qīng)人着重介绍(shào)“退休(xiū)后多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老(lǎo)金业务取得进(jìn)展(zhǎn)的同时，还有不少已经(jīng)了解个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的(de)民众(zhòng)仍在“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开通了个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)，但(dàn)完成(chéng)资金存储的只(zhǐ)有900多万人(rén)。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个人养老金业务的(de)开(kāi)展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心之后(hòu)如果要大笔用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一些客户(hù)则是(shì)认为(wèi)在个(gè)人养老金产品并非专门设计且收益(yì)优势不明显，目(mù)前个人(rén)养老金可(kě)以购买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄(xù)、银(yín)行养老理财、养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目(mù)标基金四类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，即使(shǐ)不通(tōng)过个人养老金(jīn)账户也可以直(zhí)接买，且收(shōu)益差(chà)距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务过程中(zhōng)的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只支(zhī)持代销公募基金(jīn)，无法代销存款、银(yín)行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户(hù)风险承受能(néng)力较低，想寻(xún)求(qiú)更(gèng)低风(fēng)险(xiǎn)等级的(de)产品，纯公募基(jī)金(jīn)难以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外(wài)，还有一部分年(nián)轻人向记者直言(yán)，对于离退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来(lái)说，养(yǎng)老需求当然也需要(yào)考虑(lǜ)，但(dàn)眼(yǎn)下的(de)生活和(hé)经济状况(kuàng)才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20分米等于多少米 20分米等于多少厘米