华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了(le)至少22％！

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill A推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ckman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们(men)的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人(rén)净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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