原本被(bèi)视为极其艰难(nán)的2022年，白酒上市企业却(què)又一(yī)次集体刷高了业(yè)绩。卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢>

　　目前(qián)，20家A股白酒上市企业2022年年报及2023Q1财报已经披露完毕，整体来(lái)看，稳健增长依然是白酒行业主旋(xuán)律(lǜ)。20家(jiā)上市白酒企业营收总计3563.45亿元(yuán)，同比增(zēng)长15.12％，净利(lì)润(rùn)实现1305亿元，同(tóng)比(bǐ)增长20.36％。

　　具体来看，贵州茅台（600519.SH）、五粮(liáng)液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）等头部企(qǐ)业营收净利再创新高，14家白酒上市(shì)企业营(yíng)收取(qǔ)得(dé)了(le)两位数增长。在打响疫(yì)情后首(shǒu)个春节动销战后，今年(nián)一(yī)季度白酒业(yè)普遍实(shí)现(xiàn)“开门红(hóng)”，2023Q1财(cái)报显示15家企业拿下两位数增(zēng)长(zhǎng)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，过去三年，外部(bù)环(huán)境对白酒造(zào)成了不(bù)可忽(hū)视的影响(xiǎng)，穿透最新的业绩(jì)来看，头部(bù)酒(jiǔ)企的抗(kàng)压能(néng)力足够(gòu)强(qiáng)大，经营稳定(dìng)，且引(yǐn)导行业结构性增长。但随着白酒行业集中(zhōng)度提升(shēng)，头(tóu)部酒企持续向(xiàng)前，非名(míng)酒品(pǐn)牌(pái)难以望其项背，因(yīn)此圈地(dì)“内卷”。此(cǐ)起彼伏间，正处(chù)于新(xīn)一轮调整周期(qī)的白酒(jiǔ)行业，分化加(jiā)剧。而今年，白酒企(qǐ)业的一个共(gòng)同主(zhǔ)题是去库存，谁快谁就会占得先手(shǒu)。

　　白酒结构性增(zēng)长，强者恒强

　　根据中国(guó)酒业协(xié)会公(gōng)布的数据，2022年白酒行业营(yíng)收6626.05亿元，同比增长9.6％，利(lì)润2201.7亿元，同比增长29.4％。这当中，20家白酒上(shàng)市企业营收和(hé)利润分(fēn)别(bié)占去了(le)53％和59％。

　　从(cóng)年(nián)报来看，白酒结构性增(zēng)长的表现(xiàn)之一是优势品(pǐn)牌正在持续拥抱红利(lì)。白酒(jiǔ)产量、销(xiāo)量已经连续多年下降，行业集中度不断提升(shēng)，存(cún)量竞争格局(jú)下企业间挤压式竞(jìng)争已经(jīng)临近赛点。

　　这样的业态促使白酒(jiǔ)行业内部强者恒强，“名酒时代”背景(jǐng)下，头部酒企成为产(chǎn)业经(jīng)济增长(zhǎng)的主(zhǔ)要(yào)动力(lì)。年(nián)报显示，头部名酒企业基本保(bǎo)持了两位数增长，20家白酒上市(shì)企业营收3563.45亿元，营收榜(bǎng)前六就贡献了近3000亿元，占比超80％；前(qián)五(wǔ)强净利润(rùn)也(yě)在2022年首次突(tū)破千(qiān)亿(yì)大关。

　　举例(lì)而言，贵州(zhōu)茅台2022年(nián)实(shí)现营收1275.54亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)16.53％；净利润(rùn)627.16亿元，同比增长19.55％。今(jīn)年一季度营收393.79亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长18.66％；净利润208亿元(yuán)，同比增长20.59％。

　　五粮液亦不(bù)遑多(duō)让，2022年(nián)营收739.69亿(yì)元，同比增长11.72％；归母净利润266.91亿元，同比增长(zhǎng)14.17％；2023一季度，营(yíng)收(shōu)311.39亿元，同比增长(zhǎng)13.03％；归母净利(lì)润(rùn)125.42亿(yì)元(yuán)，同比增长15.89％。

　　中国食品产业分析(xī)师(shī)朱丹蓬告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“名优酒保持了良性的增(zēng)长，疫情放开后消费(fèi)场景的(de)多元(yuán)化，对于(yú)中国白酒(jiǔ)的复兴是一个非(fēi)常好的(de)加持。”

　　白酒结构性增长的另一个特征是(shì)，在过去取(qǔ)得(dé)了(le)稳定增长(zhǎng)和(hé)快速发展的企业，基本(běn)形(xíng)成了中高端驱动增长(zhǎng)的(de)发展模式，这在年报(bào)中得以体现。

　　2022年(nián)，洋河、汾(fén)酒(jiǔ)、古(gǔ)井贡、迎驾、舍得等，产品上除高端一如(rú)既往强势以外，其中高端产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)都以超两位数的涨幅增长。头部品牌产(chǎn)品线全价格带布局，二三线品(pǐn)牌(pái)聚(jù)焦中高端，白酒(jiǔ)产业不约而(ér)同(tóng)都(dōu)在进(jìn)行产品(pǐn)结构优化。

　　也(yě)正是因为产品结构优化的需要(yào)，白酒(jiǔ)技(jì)改扩产(chǎn)推动了各酒企、产区的优质产能的释放。20家上(shàng)市企业(yè)中(zhōng)，贵州(zhōu)茅台(tái)、五粮液、山西(xī)汾酒（600809.SH）、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）、今(jīn)世缘（603369.SH）、舍得酒(jiǔ)业（600702.SH）、水井坊（600779.SH）7家公(gōng)布了实施(shī)技改(gǎi)、产能扩建(jiàn)等(děng)项(xiàng)目，这些都是企(qǐ)业为(wèi)持续保持结构(gòu)性增长做(zuò)准备。

　　知名(míng)酒业分析(xī)师蔡学飞(fēi)告诉(sù)钛媒体APP，“‘马太效应’下，头部酒(jiǔ)企(qǐ)会持(chí)续走强，并且利用自身的品牌(pái)与品质优势(shì)，进一步(bù)挤压非名(míng)酒(jiǔ)市场，而基于品类和产品的名(míng)酒(jiǔ)格局很快形(xíng)成(chéng)，中(zhōng)国酒业进入寡头(tóu)化(huà)时代。”

　　二三线酒企分化加剧 非名(míng)酒承压

　　白酒行业数据显示，相比较疫(yì)情前(qián)的2019年，2022年白酒(jiǔ)产(chǎn)业销售(shòu)收入累计增长(zhǎng)5％，利润累计增长了71％。透过(guò)2022年白(bái)酒上市企业财(cái)报发现，除头部酒企强者(zhě)恒强外(wài)，二三线(xiàn)品牌正在加速(sù)分化。

　　钛媒(méi)体APP梳理发现，2019年20家上(shàng)市企业中，规模在40-100亿元级别的仅有3家，分别(bié)是老白干酒（600559.SH）、今世缘和口子窖（603589.SH）；2020年这个数据浮动为2家，分别是今世(shì)缘、口(kǒu)子窖；2021年上(shàng)升到6家，为(wèi)今世缘(yuán)、口子窖(jiào)、老(l卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢ǎo)白干(gàn)酒、舍得酒(jiǔ)业、迎驾贡酒(jiǔ)（603198.SH）以及水井(jǐng)坊；2022年则进一步变成(chéng)7家(jiā)，在(zài)前一年的6家基础(chǔ)上新增了一(yī)个酒鬼(guǐ)酒（000799.SZ）。

　　其中，今(jīn)世(shì)缘、舍得、迎驾贡、口子窖四家企业规(guī)模来到50-80亿元之间，隶属苏酒板(bǎn)块(kuài)、川(chuān)酒(jiǔ)板块、徽(huī)酒板块(kuài)的二级梯队(duì)，都(dōu)是在(zài)各自省内有一定话(huà)语权(quán)、有较大市(shì)场规模、省(shěng)外市场开拓良好的代表。

　　它们(men)之间此起彼伏(fú)的竞(jìng)争(zhēng)，也推动了二级梯队的(de)分化加(jiā)速。蔡(cài)学(xué)飞向(xiàng)钛媒体APP表示(shì)，“二三线酒(jiǔ)企分化(huà)加剧(jù)，要么像(xiàng)古井(jǐng)贡(gòng)酒那样完成产(chǎn)品升级和全国(guó)化布局(jú)，挤进一线市场(chǎng)，要么就会像皇台一般衰败萎(wēi)缩。”

　　如是所(suǒ)言(yán)，年报显示(shì)，伊(yī)力特（600197.SH）、金(jīn)种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）、天(tiān)佑德(dé)酒(jiǔ)（002646.SZ）三(sān)家2022年毛(máo)利、经营性现金流的下降，录(lù)得亏损。

　　2023一季报也能说明(míng)问题。举例而(ér)言，今年一(yī)季(jì)度(dù)酒鬼酒实现营收9.65亿元(yuán)，同(tóng)比下降42.87％；净利润(rùn)3亿元，下降42.38％。至于(yú)下滑原因(yīn)，酒鬼酒(jiǔ)在财报中(zhōng)表示是因为去年同期基数较高，以及公司主动进(jìn)行了策(cè)略调(diào)整导致(zhì)。

　　另一典型是安徽酒(jiǔ)企金种子，在省内“内卷(juǎn)”和(hé)名酒“高(gāo)压”双重挤(jǐ)压下，其业务体量(liàng)和利润出现萎缩，明(míng)显掉队(duì)。2019年-2022年，其营收(shōu)分别(bié)为9.14亿元(yuán)、10.38亿元、12.11亿(yì)元(yuán)、11.86亿元，收(shōu)入增长有(yǒu)限，但(dàn)净利润(rùn)在(zài)2019年(nián)、2021年、2022年均为(wèi)亏(kuī)损。2023Q1归母净利润更是下降了228％。对此，金种(zhǒng)子(zi)在年报中归咎(jiù)于品牌、营销、渠道等多方面因素。

　　高库存仍是行(xíng)业性问题 白酒(jiǔ)亟需新渠(qú)道(dào)

　　毛利(lì)率(lǜ)来看，20家(jiā)白酒上市企(qǐ)业中(zhōng)，有17家企业毛(máo)利率在60％以上(shàng)，茅(máo)台高达92％，仅3家企业毛利率(lǜ)低(dī)于50％。且有15家企业毛(máo)利率与(yǔ)上年同期相比增长，金种(zhǒng)子、洋河、伊(yī)力特、舍得、酒鬼酒5家企业毛(máo)利率(lǜ)有(yǒu)所下降。

　　毛利率高，印证(zhèng)了白酒超强的盈利能力，但透(tòu)过年报(bào)，白酒的高库(kù)存更加值得关注。2022年(nián)，20家A股白酒(jiǔ)上市公司总存货(huò)达1328.33亿元。其中，茅台以(yǐ)388.24亿元库存高居榜首(shǒu)，洋河、五(wǔ)粮液(yè)紧随(suí)其后。

　　但从(cóng)涨幅来看，泸(lú)州老窖、岩石股份（600696.SH）、老(lǎo)白干酒等企业库存同比(bǐ)增长超30％，除洋河股份、顺鑫农(nóng)业（000860.SZ）、金种(zhǒng)子(zi)酒外，其他酒企库存(cún)增长(zhǎng)基本都在两位(wèi)数以上。

　　合(hé)同负债情况亦能(néng)一定程(chéng)度上反映当前渠道(dào)的情况。截至(zhì)2022年底，18家上(shàng)市酒企合同负债(zhài)整体同比(bǐ)减少5.47％。同期，11家公(gōng)司的合(hé)同负债下滑，其中酒鬼酒、古井贡(gòng)酒等同(tóng)比降幅(fú)超五(wǔ)成。截(jié)至今年一季度末，总体合(hé)同负债微增0.08％。

　　搜狐酒业发展研究(jiū)院(yuàn)专家、中国酒业资深评论员肖竹青告诉(sù)钛媒体APP，“2022年(nián)、2023年一季度白(bái)酒业(yè)绩非(fēi)常优秀。但(dàn)是(shì)我们发现整个(gè)市场(chǎng)除(chú)了(le)茅台供不应求以外，其他(tā)产品(pǐn)都存(cún)在价格倒挂现(xiàn)象，这说明除茅台以(yǐ)外社会库存(cún)很大(dà)，对(duì)白酒发展(zhǎn)来说存(cún)在(zài)隐忧。”但他也表示，“预计今(jīn)年下半(bàn)年中(zhōng)秋节(jié)后有望成为酒业重(zhòng)回正轨发展的时间节点。”

　　“高库存是行业性问题。”蔡学(xué)飞表达了同样(yàng)的看法，他认为，随着国家经(jīng)济面(miàn)的(de)恢复以及社(shè)卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢会活动的复苏，会加速去库存，特(tè)别是名酒(jiǔ)库存会得到很大的(de)缓解(jiě)，但是区(qū)域(yù)中小企业仍然会(huì)面临不小的库存压力。

　　日前，五粮(liáng)液在投资者(zhě)关系互动平台回答(dá)投资(zī)者关于(yú)库存的问(wèn)题时就(jiù)谈到，五粮(liáng)液产品渠道(dào)库(kù)存量不到(dào)一(yī)个月，属于(yú)正(zhèng)常(cháng)水平。

　　事实上(shàng)，白酒(jiǔ)渠道(dào)“堰塞(sāi)湖”是常态，尤(yóu)其在过去(qù)三年，受疫(yì)情影响线(xiàn)下消费场景大(dà)减，终端动销(xiāo)放缓，造(zào)成了社会(huì)库存积压。从产(chǎn)能来(lái)看，近十年来(lái)白酒(jiǔ)产量在不断下(xià)降，白酒产业存量产能(néng)过剩是不争的事实(shí)，未来(lái)仍然是趋势(shì)之一。加之消费观念、消费习惯(guàn)的(de)变化，即使是(shì)疫情后消费场景(jǐng)大规模恢复的(de)前提(tí)下，白酒去库存依然需要时间。

　　而为去库(kù)存，全行业各环(huán)节都在(zài)努(nǔ)力，其中(zhōng)最(zuì)关键的是，亟需库存消(xiāo)化能力(lì)强劲的新(xīn)渠道。可以(yǐ)看到，大小(xiǎo)酒(jiǔ)企均在营(yíng)销上大(dà)手笔撒(sā)钱，大部分酒(jiǔ)企年报中销售费用一(yī)栏(lán)的数字在逐(zhú)年递增。

　　可以预见，2023年谁的(de)库存消化得快，谁的价格(gé)倒(dào)挂恢复得快，谁就能在新(xīn)周期中胜出。

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