五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家倒下的(de)银行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的(de)一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一(yī)直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性(xìng)已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到不(bù)了，但也不会距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最终极(jí)目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的(de)低(dī)点附(fù)近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而(ér)言，等(děng)这个(gè)机(jī)会(huì)已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么(me)我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他(tā)们都(dōu)会(huì)回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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