芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和(hé)劳动乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)<乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节/strong>

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司