近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容(róng)护理板块个(gè)股(gǔ)则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(b萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国(guó)石油、设计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域(yù)与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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