金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破(pò)该(gāi)位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央(yā发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ng)行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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