为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(x偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧īn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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