分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎(shú)管理等多方面对重要货(huò)币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(x不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)íng)规定》将提高货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会(huì)对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重(zhòng)要货(huò)币市场基金是指因基金(jīn)资(zī)产(chǎn)规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本(běn)市场(chǎng)和金(jīn)融(róng)体系(xì)产生重(zhòng)大不利影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任(rèn)一条(tiáo)件的(de)，基金管理人应当不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)在10个工(gōng)作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额(é)持不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)有(yǒu)人(rén)数量连(lián)续(xù)20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投资者数(shù)量大(dà)于5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影响。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平(píng)的前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配(pèi)的(de)合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货(huò)币市场基(jī)金的附加监管要求，指出(chū)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金(jīn)的基金经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励(lì)等(děng)不得直接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发(fā)行的(de)证券市值不得超过基(jī)金资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具有基(jī)金托管人资格(gé)的(de)同一商业(yè)银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合(hé)计不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额(é)申(shēn)购申请，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资者(zhě)申购(gòu)申(shēn)请后导致(zhì)其持有份(fèn)额(é)超(chāo)过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举措(cuò)。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安(ān)全(quán)产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资比(bǐ)例(lì)、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合(hé)评估重要货币市场基金(jīn)各类(lèi)风(fēng)险的(de)成因、表现及影(yǐng)响，会同相关(guān)市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当(dāng)报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性(xìng)、可(kě)行性(xìng)等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险的，由(yóu)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会牵(qiān)头相(xiāng)关(guān)部(bù)门成立(lì)风(fēng)险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基金管理人(rén)及(jí)相关市(shì)场主体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投(tóu)资者有什(shén)么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的(de)投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货(huò)币基金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基(jī)金如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货(huò)币(bì)市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背书因素之一。预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

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