近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参(cān)与(yǔ)主体愈(yù)发生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两天(tiān)内第(dì)二家被要求(qiú)自律调查的大(dà)行。今年以来，交易商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力(lì)度在持(chí)续加(jiā)大(dà)。

　　多(duō)家(jiā)金(jīn)融(róng)机构接(jiē)连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商(shāng)协会(huì)（下称“交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部(bù)门(mén)反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间(jiān)债券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设(shè)银(yín)行股份有限公(gōng)司(sī)债务融资工具承(chéng)销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年(nián)建行(xíng)承销非金融(róng)企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支持优质(zhì)头(tóu)部房地产(chǎn)企业债券(quàn)融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力度(dù)在近(jìn)期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针对(duì)中(zhōng)国进出(chū)口银行金融(róng)债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银(yín)行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行(xíng)和(hé)粤财信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等(děng)多家(jiā)机构存在债券代持交(jiāo)易(yì)等违规行为(wèi)。其(qí)中，大连(lián)银行通过做市业务方式(shì)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思，每日滚动开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模(mó)较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调(diào)查(chá)。相(xiāng)关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具发(fā)行定(dìng)价(jià)严(yán)重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协(xié)会(huì)网站披露，近期(qī)在查处四平市城市(shì)发(fā)展(zhǎn)投资控股(gǔ)有限公(gōng)司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林(lín)银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行(xíng)人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会(huì)进(jìn)行自律调(diào)查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还(hái)有光大证券(quàn)、富国资(zī)产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立案调(diào)查，开展自(zì)律(lǜ)调查和(hé)自律问询103次，作出各(gè)类自律处(chù)分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家(jiā)发行人和(hé)信(xìn)用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其(qí)他类(lèi)型机构(gòu)和54名直接责任人(rén)。作出的处分(fēn)中(zhōng)，警告及以上占比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多(duō)期债(zhài)务融(róng)资工具(jù)，影响了市(shì)场正常秩序(xù)；部分债(zhài)务融资(zī)工具未按照(zhào)发行文件约定开展余额(é)包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了(le)其(qí)他投资人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公(gōng)平(píng)公正(zhèng)原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一(yī)定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场参(cān)与(yǔ)机构在从(cóng)事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自(zì)律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会(huì)表示，做(zuò)市商(shāng)作为银行(xíng)间市场基石机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动(dòng)性、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监管专家(jiā)周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协(xié)会将(jiāng)继(jì)续贯彻落实监管从严(yán)要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递(dì)“零(líng)容忍”的清晰信(xìn)号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构(gòu)作为(wèi)债券市场的(de)“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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