为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来(lái)自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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