金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)一个立一个羽念什么字，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年(n一个立一个羽念什么字ián)初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化的(de)背景(jǐng)下，日本经(jīng)济(jì)的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yà一个立一个羽念什么字o)的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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