随着一季报披(pī)露完毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手(shǒu)”之称的公募FOF最(zuì)新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供(gōng)给改革三(sān)只基金是全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募FOF一(yī)季度持有只数最多的权益基金，相比去年四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动(dòng)上看，部分公(gōng)募FOF继(jì)续超配权益资产，并偏向成长风格基(jī)金，有的对阶段性(xìng)涨幅过快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对(duì)权益资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观(guān)经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修(xiū)复的(de)状态，且市(shì)场估值(zhí)压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗(qí)下一季报披露(lù)，FOF基金(jīn)经理新(xīn)一(yī)季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华(huá)商(shāng)新趋势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上看，是(shì)目前(qián)公募FOF买入数量最多的权(quán)益基金，这也是(shì)华商(shāng)新趋势优选第二个季度坐上公募基金“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去年末是与(yǔ)融通健(jiàn)康产(chǎn)业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱(qū)动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有等基金在(zài)一季度均重点配置华商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金，其中更有(yǒu)包(bāo)括平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等基金(jīn)将(jiāng)华商新趋(qū)势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持(chí)仓数(shù)量上看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华商新趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去年(nián)末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋势优选的FOF基金数量(liàng)则(zé)相比去年末增(zēng)加(jiā)了5只(zhǐ)。

　　据相关资料(liào)介绍，华(huá)商新趋势优选基金成立于(yú)2015年5月(yuè)14日，基金经理周(zhōu)海栋过往长(zhǎng)期以成长(zhǎng)风(fēng)格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来收益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去五年(nián)收(shōu)益308.35％，业绩(jì)排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达科(kē)瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方(fān现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多g)达科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆(nì)势投(tóu)资，关注(zhù)估值(zhí)被错杀的个(gè)股，对于(yú)基(jī)本面(miàn)坚固(gù)或出(chū)现(xiàn)好(hǎo)转信号的公司敢(gǎn)于(yú)重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给(gěi)改革在(zài)一(yī)季度新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方(fāng)达供给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去年(nián)底持有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方(fāng)达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士(shì)，有(yǒu)过多(duō)年化工(gōng)研究经验(yàn)，他坚持在熟(shú)悉的行(xíng)业内把握投(tóu)资(zī)机会，并通过努力(lì)不(bù)断扩大能力圈，目前行业配置更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单(dān)来看，据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，被动指数基(jī)金增(zēng)持前(qián)三(sān)“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创新(xīn)、易方达(dá)供(gōng)给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增持份额前三；偏(piān)股混(hùn)合基金增持前(qián)三则被(bèi)易(yì)方(fāng)达信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据(jù)；股(gǔ)票基(jī)金增持前三分别(bié)为中欧信息(xī)产(chǎn)业、汇添富外延增长主题、华夏(xià)智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定(dìng)期(qī)支付(fù)双息平衡、摩根双核(hé)平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债(zhài)混合(hé)基金增持前三依次(cì)为易方达安盈回(huí)报、安(ān)信民稳(wěn)增长、创(chuàng)金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过(guò)高行(xíng)业配置比例

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对较(jiào)好，但行业(yè)分化较大(dà)。受(shòu)益(yì)于数字经济(jì)政(zhèng)策的提振(zhèn)与(yǔ)人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题的不(bù)断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源等(děng)板块表现较弱。从(cóng)一季度(dù)披露的(de)情况(kuàng)上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配权(quán)益仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理(lǐ)在一(yī)季(jì)度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期(qī)业绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理(lǐ)林国怀在一季报中表示，本季度基金(jīn)主要进行(xíng)以下操(cāo)作：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位略高于权(quán)益(yì)配置(zhì)中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金(jīn)的配置比(bǐ)例，同时适(shì)度(dù)降低(dī)价值型基金的配置比(bǐ)例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持(chí)部分转债品种，增加其他确定性较高(gāo)的(de)绝对(duì)收(shōu)益或相对收益基金品(pǐn)种；4、继续(xù)根据既定(dìng)的策(cè)略参与股票(piào)定增、大(dà)宗交易(yì)等(děng)投资机(jī)会，减持解(jiě)禁的股票(piào)。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部(bù)分依然保持略超(chāo)配价值风格，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适度(dù)均衡”的配置策(cè)略(lüè)，通过积极挖掘市(shì)场上相对收益和绝对收益的投(tóu)资(zī)机会不断(duàn)增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平(píng)滑组合波(bō)动(dòng)，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上(shàng)看(kàn)，富国城(chéng)镇(zhèn)发展、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)基金，富(fù)国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金(jīn)经理对全年(nián)市场的主线判断(duàn)不(bù)是很清晰，因此组合整体上除了向小(xiǎo)市值成(chéng)长风格有一定(dìng)偏离外，其他方面没有明显(xiǎn)的偏离(lí)，整体(tǐ)上比较(jiào)均衡。随着(zhe)近期政策方向的(de)明朗，基金经理对今(jīn)年全年股票市场的(de)主要方向逐渐有了较明(míng)确的(de)判断，在(zài)操作上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估值(zhí)价(jià)值风格基金(jīn)和股票，以(yǐ)及与数(shù)字经济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票，未来计划视相(xiāng)关板块(kuài)的估值水平变(biàn)化做动态调(diào)整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2035三年今年一季(jì)度的主要持(chí)仓仍然(rán)坚(jiān)持长期资产配置策(cè)略，但继续对部分主动权益基金进(jìn)行了分散和优化(huà)，在一季度股(gǔ)票(piào)市(shì)场整体小幅上涨但行业之间分化(huà)巨(jù)大的市场中(zhōng)，基于对长期基本面、行业景气(qì)度、估(gū)值(zhí)、性价比等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构(gòu)进行了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的(de)行(xíng)业基金，增持部分短期(qī)表(biǎo)现较(jiào)差的行业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季报中表示，报告期内，基(jī)金(jīn)整体保持中(zhōng)枢附近的权(quán)益仓位，但内部结构有所调整(zhěng)。债券方面，适当增加(jiā)固收(shōu)仓位的弹(dàn)性(xìng)，其他以现(xiàn)金管理为主(zhǔ)；权(quán)益方(fāng)面，基于不同板块的基本(běn)面和估值(zhí)性(xìng)价比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金(jīn)，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收(shōu)益(yì)。整体而言，通过动态再平衡(héng)，保(bǎo)持(chí)组合(hé)处于稳健(jiàn)均衡状态(tài)，重(zhòng)点(diǎn)关注一季报超预期(qī)的(de)方向。

　　易方达(dá)汇诚养(yǎng)老1季度适度降低(dī)了深(shēn)度价值和价值质量等偏(piān)价值(zhí)策略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金，适度(dù)增加(jiā)了(le)偏成长策(cè)略的基(jī)金的(de)配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等(děng)科技(jì)行业经历过(guò)去几年现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多的大幅调整(zhěng)，处(chù)于“三低”类资产(chǎn)（景气周期低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季度(dù)逐步加仓(cāng)了偏科技(jì)成长策略基金的配置比例。不(bù)过仍然(rán)选(xuǎn)择那些能够长期拿(ná)得住的(de)基金，很少去追逐那些(xiē)短期大(dà)幅度上涨的、最亮眼的科技基(jī)金。在不同地域(yù)的投(tóu)资(zī)方面，在市(shì)场大(dà)幅反弹后，小幅降低(dī)了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五(wǔ)年权益类资产年度目标配置(zhì)比例(lì)为70％。截至一(yī)季(jì)度末，基金的权(quán)益(yì)类资产实际配置比例为71％，相对年(nián)度目标配(pèi)置(zhì)比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智(zhì)优(yōu)精选3个月(yuè)持有一季度操作上围绕经济增长和政策支持方向作(zuò)为调整配置主要(yào)方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于(yú)业绩预(yù)期增速较高板块的配(pèi)置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标的实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面(miàn)的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配状态(tài)，结(jié)构上均衡配置于：受益于顺周期(qī)低估(gū)值的金融周期板(bǎn)块、受(shòu)益于(yú)社会经济(jì)活动趋(qū)于正常的(de)消费医药板(bǎn)块，以及受益于(yú)产业周期见(jiàn)底及国产(chǎn)替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关注确定性(xìng)和(hé)未来发(fā)展方向的(de)机(jī)会

　　目前(qián)A股市场行至(zhì)3300点附(fù)近，未来(lái)市(shì)场(chǎng)存在哪些(xiē)风(fēng)险和机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中(zhōng)提到了对当下(xià)的思考(kǎo)。

　　南(nán)方基(jī)金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随着经济(jì)数据(jù)真(zhēn)空(kōng)期的度过，国内大类资产(chǎn)复苏(sū)预期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐(lè)观，国内(nèi)宏(hóng)观(guān)经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市(shì)场(chǎng)估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关(guān)注以下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)）以及美债利率定(dìng)价资(zī)产(chǎn)估值修复。从确(què)定性和未来(lái)发展方向角度(dù)出发，关(guān)注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息安全、数字经济和(hé)新技术领域。大(dà)复苏中在大消费(fèi)板(bǎn)块(kuài)内重点关注航空出(chū)行供(gōng)需(xū)格(gé)局和票价(jià)弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地产链(liàn)以及一带一路(lù)带动下的部分细分(fēn)领域(yù)配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国(guó)内权益(yì)来讲，当前历史估值分(fēn)位、相对债券(quàn)资产的估值处均在(zài)具备吸引力的水平(píng)，为(wèi)长期投(tóu)资提(tí)供一定(dìng)安(ān)全边(biān)际。年内经济修复是确(què)定性的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧(qí)，但政策仍有相(xiāng)机抉择加码托底的空间。结(jié)构上，维(wéi)持此前判(pàn)断，关(guān)注受(shòu)益(yì)于稳内(nèi)需政(zhèng)策加(jiā)码的领(lǐng)域，包(bāo)括(kuò)地产链、政府支出或补贴可(kě)能(néng)增加的基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主题(tí)催化的(de)成份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎的态(tài)度，后续会持续关注(zhù)新技术对经(jīng)济各个领域的影响；对消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度市场对其关注(zhù)度有望随(suí)着节日出行(xíng)、消费数据改(gǎi)善而增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城养老目(mù)标2035三年持有基(jī)金经理薛显志(zhì)、江虹表(biǎo)示，权益市场来看(kàn)，当前中国经济(jì)处(chù)于复(fù)苏早期(qī)，2月以来市场的(de)下跌属于“放(fàng)开交易”、春季躁动后的正常(cháng)回调(diào)。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均能有所作为，基(jī)本(běn)面的总体改善能(néng)激活市(shì)场的生态，市场会不断寻找基(jī)本面改善(shàn)的诸多(duō)细分方(fāng)向。结(jié)构方面，市(shì)场(chǎng)一季(jì)度(dù)已找(zhǎo)出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份(fèn)开始，估(gū)计市(shì)场会围绕各(gè)行业(yè)受益改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度，不断挖(wā)掘一(yī)季(jì)报超预期、全(quán)年指引较好(hǎo)的细分方向。同(tóng)时(shí)，因处于复苏(sū)阶段，顺周期方向也会(huì)存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表(biǎo)示，未来持续(xù)关注以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值(zhí)板块具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)，此外，关注央(yāng)国企改革能(néng)否带来相关行业、企业(yè)基本(běn)面(miàn)的改善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药(yào)板块的(de)场景复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而言(yán)，医药板(bǎn)块(kuài)的估值性价比更高。三是科(kē)技制造板块(kuài)，特别是国产替(tì)代的关键环节，是长期关注(zhù)的方向。短(duǎn)周期来看，半导体行业可能(néng)在(zài)下半年周(zhōu)期见底，计算(suàn)机(jī)行业的景(jǐng)气度(dù)相较于去年也(yě)是大幅改善(shàn)。而(ér)人工智(zhì)能等技术的(de)突破，有可能打开(kāi)科(kē)技(jì)板块的(de)成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多