用友网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一(yī)季度报(bào)告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来(lái)单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史(shǐ)新高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价(jià)相对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与，包括燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网(wǎng)络(luò)披露定增结果(guǒ)，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增(zēng)，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后(hòu)，用友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆(bào)雷(léi)：一季报净利(lì)润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季度(dù)末退出前十大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布(bù)了完全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务融(róng)合。2022年(nián)8月(yuè)，经过6年的(de)规模研(yán)发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看(kàn)，用友网络云(yún)服务(wù)转型取得了(le)较大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业(yè)务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是(shì)没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国(guó)工业(yè)软件(jiàn)发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超(chāo)过(guò)70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会(huì)面(miàn)向外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件(jiàn)，但(dàn)股(gǔ)价的跌(diē)停，反应出市(shì)场(chǎng)对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股价大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此(cǐ)大跌(diē)，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段(duàn)，用(yòng)友(yǒu)的市(shì)值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前的(de)情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二(èr)阶段，道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)。

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