近日，国内(nèi)上(shàng)市交易的4只(zhǐ)公三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿募商品期货(huò)基金(jīn)陆续(xù)公布了一季(jì)报。在一季度商(shāng)品市场(c三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿hǎng)整(zhěng)体下(xià)跌的背景下，4只(zhǐ)公募商品期货基金也表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)，仅建信(xìn)能(néng)源化(huà)工期货ETF利润为正。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额在报告期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备受投资者青(qīng)睐。

　　具体来(lái)看，已实现收益和(hé)利润方(fāng)面，一季度，建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国投瑞银白银期(qī)货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万(wàn)元(yuán)；大成(chéng)有色金属期货(huò)ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益和(hé)利润有何区别？4只公募商品期货基金在(zài)一季报中均(jūn)提及，本期已实现收益指基金本(běn)期(qī)利息收入、投资(zī)收益、其他收入（不(bù)含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值(zhí)损失(shī)后的(de)余额，本期利润为(wèi)本期已(yǐ)实现收益加(jiā)上(shàng)本(běn)期(qī)公允价值变(biàn)动收益。

　　期末基金资(zī)产净值方面(miàn)，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过(guò)10亿(yì)元，达(dá)到14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF资产净值(zhí)分(fēn)别(bié)为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末(mò)基金份额净值方面，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF、大成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF也(yě)超过(guò)1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于1元(yuán)，仅为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长率方面，报告期(qī)内(nèi)，仅建(jiàn)信能源化工(gōng)期货ETF实现正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华(huá)夏(xià)饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF净值(zhí)增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增减变化，可以(yǐ)反映(yìng)出投资者的偏好。从份额(é)变动(dòng)来看，除(chú)华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只商品期货基金均(jūn)受到净(jìng)申(shēn)购(gòu)。截至(zhì)3月底，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅(fú)高(gāo)达27％；建信能源化工期货ETF份额(é)较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF份额较(jiào)期初增加(jiā)700万份至(zhì)1.95亿份(fèn)，增(zēng)幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额较期初减(jiǎn)少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕(pò)市场整体走出下跌(diē)行情，华(huá)夏基(jī)金认为，主要原(yuán)因(yīn)有以下几点：首先，美国硅谷银行倒(dào)闭消息在资本市场持(chí)续发(fā)酵，导(dǎo)致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌(diē)，引领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于加工利(lì)润尚可(kě)，加之巴西(xī)大豆丰产(chǎn)上市，近几个月国(guó)内大豆到港量趋于增加，同时由于下(xià)游(yóu)提货消极，油厂豆(dòu)粕(pò)不(bù)断累库，部分(fēn)油厂甚至(zhì)出(chū)现胀库(kù)现象(xiàng)，导致豆粕现货(huò)跌幅过大；最后(hòu)，需求(qiú)端低(dī)迷不振(zhèn)，由(yóu)于春节前(qián)养殖产品(pǐn)集中出栏(lán)，春节后(hòu)一(yī)段时(shí)间(jiān)一般是豆粕需求(qiú)淡(dàn)季，而今年由于生猪价(jià)格持(chí)续下(xià)行，养殖(zhí)业复产积极性不高(gāo)，加之非(fēi)洲猪瘟(wēn)疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕成(chéng)交和(hé)提货量处于(yú)偏低水平。

　　关于(yú)报(bào)告期内基(jī)金投(tóu)资策略(lüè)和运作分析，国(guó)投瑞银基金表示(shì)，一季(jì)度白银在初(chū)期两个月处于振荡调整，在三月份又很快反弹至年初位置(zhì)。黄(huáng)金较白银表现更为(wèi)强势(shì)，金银比(bǐ)价有所抬升。前(qián)期走势主要受制于(yú)白银工业属(shǔ)性(xìng)及美联储(chǔ)加息预期升温(wēn)影(yǐng)响，白银表现出更高的波动(dòng)性(xìng)。后(hòu)期(qī)则主要(yào)是欧(ōu)美银行业(yè)出现流动性危机，导致避险情绪(xù)高涨，也大幅降(jiàng)低了市三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿场对于美联储的加息预(yù)期。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基金认为(wèi)，美联储货币政策调整节奏(zòu)与经济(jì)衰退担忧继续主导贵金(jīn)属行情，同时(shí)也需关(guān)注突发(fā)地(dì)缘政治(zhì)、金融体(tǐ)系的流动性风(fēng)险、新兴经济体(tǐ)债(zhài)务(wù)风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明(míng)显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今(jīn)年或还有一次加息。随着美国加(jiā)息渐(jiàn)入尾(wěi)声，而通胀仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，宏(hóng)观环境对贵金(jīn)属相对有利(lì)，贵金属(shǔ)配置价值进(jìn)一(yī)步提(tí)升。考虑到(dào)白银的高弹性(xìng)及金银比价(jià)的相对高(gāo)位，建议择机积极配(pèi)置(zhì)。

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