近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大增(zēng)长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(p美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思íng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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