总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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