北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的(de黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力(lì黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)，都能(néng)达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公司的(de)价值判断(duàn)而(ér)不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行(xíng)业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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