海通策略认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度(dù)放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利(lì)单季同比已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(dài)改善，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)的(de)半导体材料(liào)和(hé)半导体设备维(wéi)持(chí)较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳经济景气(qì)度高位回(huí)落(luò)，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速(sù)持续提升(shēng)，主要受益(yì)于储能的(de)快速发展。

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