金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心国(guó)4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继(jì)续影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍(réng)未走(zǒu)完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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