本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大(dà)的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的4px;'>耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过(guò)程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的(zhàn)等客(kè)户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差(chà)，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月(yuè)的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户提(tí)供无线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户(hù)和(hé)军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶(dǐng)峰。

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