今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季度(dù)都到(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度g>冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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