金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮。

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