财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōn钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量g)过(guò)发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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